През август Европейската комисия потърси обратна връзка по два важни набора от проектоправила, целящи да направят енергийните пазари по-прозрачни и справедливи. Те се разработват в съответствие с Регламент (ЕС) № 1227/2011 относно интегритета и прозрачността на пазара за търговия на едро с енергия (REMIT), изменен през 2024 г., който насърчава конкуренцията между участниците чрез повишаване на прозрачността и предотвратяване на манипулирането на пазара.

Първият набор от правила представлява предложение за делегиран регламент относно платформите за вътрешна информация и регистрираните механизми за докладване. Включва засилване на надзора върху субектите, които докладват данни за енергийния пазар на Агенцията на ЕС за сътрудничество между енергийните регулатори (ACER).
Вторият набор от правила обхваща предложение за изменение на съществуващия Регламент за изпълнение (ЕС) № 1348/2014 относно докладването на данни. Той цели подобряване на начина, по който данните за енергийния пазар се предоставят на ACER, което ще позволи на институцията да наблюдава по-добре пазарите за търговия на едро и да открива потенциални злоупотреби.

Евроелектрик изрази загриженост, че проектът (Wholesale energy markets – data reporting rules revision) увеличава тежестта на докладването без съизмерими ползи за надзора. Най-ясен пример за това е докладването на експозицията. Подходът за сигнализиране на привидно неоправдано търговско поведение на практика въвежда хеджиращ бенчмарк и санкционира отклоненията от него. Прогнозите по своята същност са несигурни и базирани на сценарии: налагането на една-единствена отчетена стойност ще предреши избора при управлението на риска от страна на дружествата.

Освен това рамката на ниво 1 не оправдава изискването участниците да докладват прогнози. Мандатът на ACER не включва следене на вътрешни прогнози, които така или иначе не са определящи за търговското поведение. Затова Евроелектрик категорично се противопоставя на включването на прогнози в отчетите за експозиции и изисква те да бъдат ограничени поне до ad hoc, необвързващи искания с надлежно обосновани причини.

Под въпрос е и новото изискване за идентификатор на алгоритъм. Както при сделките, осъществявани от хора, така и тук законодателството на ниво 1 не оправдава изискването за детайлни метаданни, разкриващи стратегии. От търговска гледна точка подобна информация е чувствителна. Ако маркирането на алгоритми се запази, би бил достатъчен прост двоичен индикатор за алгоритмична търговия (с използване на идентификатора на търговеца). Двойното отчитане също трябва да се избягва: позиции, вече докладвани по режимите на финансовите пазари, както и вътрешногрупови транзакции, следва да бъдат изрично изключени, за да се избегне скъпоструващо разработване и риск от надценяване на външните експозиции. Когато е уместно, ACER може да изисква подобна информация ad hoc на целева основа. За да се запази поверителността на двустранните договори, Евроелектрик предлага достъпът на ACER да се осъществява с участието на НРО и да се ограничава до консултации, без извличане на оригинали или копия.

Прилагането следва да започне едва след публикуването на пълни технически насоки (включително окончателни схеми, актуализиран TRUM и примери). Консултациите със заинтересованите страни, изготвянето на техническите подробности от ACER и прилагането им от дружествата не могат да се вместят в предложения график за докладване на експозициите (независимо дали срокът е 6 месеца или до април 2027 г.). Докладването на експозиции – особено ако се запази изискването за прогнози въпреки възраженията – изисква значителни нови ИТ ресурси, поради което е необходим минимум 12-месечен период след публикуването на окончателните насоки. Като цяло, за съжаление, отбелязваме, че въпреки конструктивните бележки, които представяхме по време на целия процес на изготвяне на Регламента за изпълнение, са направени само незначителни промени и ключови недостатъци остават. Когато тези проблеми неизбежно се проявят, отговорността не бива да се прехвърля върху участниците на пазара. В по-нататъшния процес по техническите въпроси призоваваме за прозрачни и повтарящи се консултации с ясна обосновка и отчетено участие на заинтересованите страни.

Евроелектрик подкрепя ефективния мониторинг, но също така е наложително да се осигурят правна сигурност, пропорционалност и сътрудничество, при което качеството на данните се поставя над тяхното количество.

Възможният конструктивен път напред е следният:

• ограничаване на докладването на прогнози до ad hoc, необвързващи заявки;

• предотвратяване на дублирането чрез изключване на сделки и позиции, вече отчетени в рамките на финансовите пазари;

• замяна на идентификатора на алгоритъма с двоичен флаг за алгоритмична сделка, докато не се докаже стойността на наблюдението и инфраструктурата;

• консултиране на двустранни договори с участието на НРО и без извличане на оригинали или копия;

• обвързване на всички срокове с публикуването на пълни технически насоки и осигуряване на поне 12 месеца за изпълнение;

• поемане на ангажимент за реални, повтарящи се консултации с документирана обосновка и измерими корекции.

За повече информация: тук