Модернизацията и цифровизацията на мрежовата инфраструктура в Германия са ключови за постигане на климатично неутрална и устойчива енергийна система, както и за укрепване на икономическата позиция на страната с перспективи за растеж. За да се осъществят необходимите милиардни инвестиции, включването на частен капитал е от решаващо значение.
„Федералната мрежова агенция трябва да отчита гледната точка на инвеститорите. Затова е необходима регулаторна рамка, която да е атрактивна и конкурентоспособна на международно ниво“, заявява Керстин Андреа, председател на главния управителен съвет на BDEW.
Проучване на BDEW сред участници на капиталовия пазар показва, че две трети от тях смятат сегашната регулаторна рамка за неподходяща да покрие огромните капиталови нужди на енергийната трансформация. В същото време планираната нова стимулираща регулация предизвиква сериозен интерес: 85% от анкетираните следят темата NEST активно. Тази регулация е ключова за модернизацията на енергийните мрежи, определяйки както рисковия профил, така и потенциалната възвръщаемост за операторите.
Решаващ въпрос е признаването на разходите за лихви по привлечения капитал. Досега те се признават в пълен размер, но в бъдеще ще се изплащат на базата на фиксирана сума. 90% от инвеститорите считат за изключително важно адекватното признаване на тези разходи. Причината е, че в противен случай съществува риск от недостиг на средства за покриване на лихвите по привлечения капитал, а операторите на мрежи ще трябва да компенсират разликата другаде.
„Считаме, че е важно лихвеният процент по привлечения капитал да се адаптира динамично, като отразява действителното развитие на пазара година след година“, заявява Керстин Андреа, председател на главния управителен съвет на BDEW.
70% от участниците на капиталовия пазар посочват, че създаването на стимули за ефективност и признаването на нарастващите оперативни разходи са ключови критерии за привлекателността на инвестициите в немската енергийна мрежа. Досега обаче остава неясно до каква степен и по какъв метод ще бъдат признават тези нарастващи оперативни разходи през регулаторния период. Планираните промени в сравнението на ефективността също затрудняват планирането на възвръщаемостта на вложените средства.
Федералната мрежова агенция планира с помощта на NEST в бъдеще да определи средната възвръщаемост на капитала на германските мрежови оператори на базата на фиксирана ставка. Международните инвеститори възприемат тази промяна предимно положително, тъй като процедурата за регулаторна възвръщаемост на капитала се стандартизира и става международно сравнима.
Другата половина от инвеститорите оценява тази промяна като неутрална, като за тях ключово значение има нейното конкретно оформление.
„Инвеститорите очакват пазарно обоснована възвръщаемост на собствения капитал и пълно покриване на разходите за привлечен капитал. Подходът WACC не е панацея за всички предизвикателства на регулирането.
„За да отговорим на голямата нужда от модернизация на мрежовата инфраструктура, се нуждаем от атрактивна и международно конкурентоспособна регулаторна рамка“, заявява Керстин Андреа, председател на главния управителен съвет на BDEW.
Източник BDEW
