Отношенията на Словакия с Enel SpA (ENEL) от 7 години насам се влошават, пише агенция Блумбърг в публикация от 14 ноември. След неизпълнените обещания, неспазения график и и раздутия бюджет, основният въпрос е дали държавата може да си позволи „развод“ с компанията.
Ситуацията достигна кулминация през м.май 2013, когато правителството отхвърли искането на Enel за плащане на нови 800 млн.€ за завършването на ядрената централа, чийто срок за въвеждане в експлоатация беше в края на годината. 440-мегаватовите реактори, които трябваше да бъдат изградени от Enel след придобиването на 2/3 от държавната енергийна компания през 2006г., вече са с повече от 1 млрд.€ над бюджета и няма да бъдат готови поне до края на 2014г.
Правителството на Роберт Фико одобри само спешни 260 млн.€, за да се завърши проектирането на двата реактора в АЕЦ Моховце като загатна за „непреодолими различия“.
„Няма да стане нищо лошо, ако някои словашки компании са мажоритарно притежавани и управлявани от държавата“, казва министърът на икономиката Томас Малатински в интервю за Блумбърг. „Остава въпросът дали можем да си го позволим“.
Намеренията на държавата могат да бъдат възпрепятствани от собствените й законови и бюджетни ограничения. Такъв ход очаквано ще тласне съотношението държавен дълг към БВП до нивото, при което по закон автоматично влизат в сила строги бюджетни ограничения – до лимита остават по-малко от 1 процентни пункта .
Словакия, която Moody’s Investor Service класират на шеста позиция от гледна точна на инвестиционен климат, има капацитета да набира средства, но същевременно допълнителният дълг може да я изтласка над законовия лимит, казва Мария Валачова, икономист в Slovenska Sporitelna AS, поделение на Erste Group Bank AG, в Братислава.
Изхарчени лимити
„Правителството не може да си позволи да го направи, тъй като трябва да задържа държавния дълг под нивото, което би довело до строги лимити на разходите“ допълва за Блумбърг Валачова.
Държавният дълг ще нарасне до 54,3% от БВП през 2014 г. – при 52,1% през тази година – според бюджета, който предстои да бъде приет от парламента. Превишаването на ограничението от 55 процента ще активира замразяване на разходите като същевременно правителството се задължава да премине на балансиран бюджет веднага щом дългът достигне 57 процента от БВП.
Държавата, която трябва да „превърти“ 4,3 млрд.€ дълг следващата година, трябва да се придържа и към тавана на ЕС – държавен дълг до 60% – тъй като прие еврото през 2009г.
Усилията на правителството да се държи под летвата на ЕС за бюджетен дефицит от до 3 процента от БВП позволяват на странат да запази разходите по заеми ниски, с 10-годишни деноминирани в евро облигации, резултиращи в 2,6% или около 80 базисни пункта над подобен падеж за германските облигации.
Държавният контрол
И все пак, Словакия се блазни от по-голям държавен контрол върху енергийните активи в страната, коментира Блумбърг. Кабинетът на Фико предприе обратно изкупуване на акции в газовия доставчик Slovensky Plynarensky Priemysel тази година от E.ON и GDF Suez SA, за да подтисне растежа на цените на дребно. Правителството следва примера на съседките си – Чехия, собственик на 70% от CEZ AS, и Унгария, която плати 1.3 млрд.€ за газовия бизнес на E.ON в страната. Унгария вече анонсира планове да придобие други 7 ютилити компании, като обяви, че е готова да работи на загуба, за да задържа цените на енергийните услуги ниски за домакинствата. (…)
Меденият месец свърши
Най-вероятно за базираната в Рим енергийна компания Enel меденият месец също свърши. Плановете за противодействие на свитото търсене на основните за компанията италиански и испански пазари чрез продажба на енергия от словашките реактори в Източна Европа се разби с вълните цунами, които унищожиха реакторите на японската Fukushima и растящите разходи за ядрена безопасност в световен мащаб.
Сега компанията, която стана най-задлъжнелият производител на електроенергия в Европа след закупуването на испанската Endesa SA през 2007 г., планира да редуцира кредитите си до 2017 г. с 6 млрд.€ от продажби на активи.
„Компанията Slovenske Elektrarne е сред идеалните кандидати за целта, Enel с готовност ще я „похарчи“, като се има предвид капиталовата й интензивност, както и значително влошените отношения със словашкото правителството”, казва Мануел Паломо, анализатор на Exane BNP Paribas utilities. “Комбинацията от слаби основи и политически риск прави централата непривлекателна за Enel.”
Застаряващи активи
Enel, която е отказала коментар за Bloomberg News, има два по-стари реактора в Моховце и два в Ясловске Бохунице чрез словашкото си дружество. Тя притежава още водни централи и силно амортизирани, работещи на загуба словашки въглищни централи, с обща инсталирана мощност от 5,7 ГВт към 2012г.
Когато Enel закупи 66% за 840 млн.€, се надяваше да завърши ядрените блокове в Моховце до края на тази година като инвестира 2,8 млрд.€. Сега компанията твърди, че инвестицията ще възлезе на поне 3,8 млрд.€ и работата няма да привърши по-рано от края на 2014г.
“Правителството се съмнява, че дори тази дата е постижима и че предложеният бюджет ще се увеличи значително, казва Малатински в интервю. “Enel трябва вече да гарантира крайна дата и окончателна цена.”
(със съкращения)
